上周五，銅價(jià)震蕩走高，滬銅1412合約夜盤收在47840元/噸，倫銅電子盤收在6708美元/噸。
在美國(guó)開(kāi)始對(duì)敘利亞及伊拉克空襲行動(dòng)之后，英國(guó)議會(huì)投票后也加入了空襲，這大幅推高了美元指數(shù)至85.687，原油也大漲1%，CFTC報(bào)告顯示COMEX期銅轉(zhuǎn)為投機(jī)空頭持倉(cāng)至12304手。與之對(duì)比，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十分強(qiáng)勁，最新數(shù)據(jù)顯示第二季度實(shí)際GDP終值年化率4.6%，創(chuàng)2011年來(lái)最大增幅；同時(shí)美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也創(chuàng)去年7月新高。在近幾月美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁之際，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也越加強(qiáng)烈，很多專家預(yù)計(jì)明年5月可能迎來(lái)加息窗口。
中國(guó)上周公布前8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%，較前7月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)利潤(rùn)的回落和房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的困境息息相關(guān)，目前全國(guó)未放開(kāi)限購(gòu)政策的城市僅5個(gè)，未來(lái)地方政府為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將有更多刺激政策出臺(tái)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，精銅保持弱勢(shì)，平水銅成交價(jià)格在48400-48640元/噸，現(xiàn)貨貼水100-20元/噸，這較上周四再跌10元/噸，市場(chǎng)成交很少，交投清淡，節(jié)日氣氛較重。對(duì)比5月節(jié)前升水水平，我們不僅質(zhì)疑十一期間下游的備貨情況，預(yù)計(jì)目前的消費(fèi)確實(shí)出現(xiàn)了較大的回落，加工企業(yè)已經(jīng)不需要大量的原料來(lái)開(kāi)工生產(chǎn)。
綜合起來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)及ISIS空襲行動(dòng)都推高了美元指數(shù)，中國(guó)的工業(yè)表現(xiàn)及房地產(chǎn)的回落也抑制了消費(fèi)，宏觀上看形勢(shì)不利。從現(xiàn)貨上，節(jié)前升水持續(xù)走低，加工企業(yè)無(wú)備貨暗示消費(fèi)乏力。銅價(jià)目前雖然已有企穩(wěn)跡象，但諸多不利因素形成較重的利空氛圍，銅價(jià)岌岌可危。
