國內(nèi)電網(wǎng)投資增速經(jīng)歷了 2018-2019 的低位徘徊，目前有回暖趨勢。本輪電網(wǎng)投資回暖是需求、基建加碼共振并疊加政策導(dǎo)向的共同結(jié)果，在此支撐之下，我們預(yù)計電網(wǎng)投資預(yù)計將在 2020 觸底反彈，并在 2020-2022 年間均維持穩(wěn)定增長。
用電增速超預(yù)期，電力需求筑底電網(wǎng)投資。國內(nèi)全社會用電量增速自 2015 年觸底反彈，于 2019 年提前完成“十三五”發(fā)展規(guī)劃中用電量發(fā)展目標(biāo)，旺盛的用電需求催生結(jié)構(gòu)優(yōu)化與電力資源調(diào)配需求，這是電網(wǎng)投資回暖的根基。
“新基建”政策加持，助力電網(wǎng)投資復(fù)蘇。新基建是穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要途徑，區(qū)別于傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“新基建”更強(qiáng)調(diào)發(fā)展質(zhì)量與科技含量，特高壓、數(shù)字基建等電網(wǎng)建設(shè)項目是新基建的重要組成部分。
利好政策頻發(fā)，回暖信號釋放。2020 年發(fā)布的電網(wǎng)“8 號”文件已改 2019 年“826”號文件中“嚴(yán)格把控”的投資控制方針，釋放出“強(qiáng)投資”信號，推出 12 項舉措擴(kuò)大投資采購規(guī)模，釋放電網(wǎng)投資回暖信號。
建設(shè)提速，電網(wǎng)投資逆周期性凸顯。電網(wǎng)投資被賦予兜底經(jīng)濟(jì)作用，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)承壓之下被作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的著力點(diǎn)；2020 年初疫情嚴(yán)重沖擊了國民經(jīng)濟(jì)，電網(wǎng)帶頭復(fù)產(chǎn)復(fù)工促進(jìn)經(jīng)濟(jì)走出陰霾。
電網(wǎng)投資預(yù)算上調(diào)，新一輪的電網(wǎng)投資高峰講為相關(guān)電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的投資機(jī)會。國網(wǎng)在 2020 年 3 月將投資計劃由原來的 4080 億元提升至 4500 億元，對應(yīng)同比 2019 年投資略有增長。本輪基建重啟不同于以往大水漫灌，精準(zhǔn)落腳于“新基建”相關(guān)領(lǐng)域，電網(wǎng)方面基建將以電網(wǎng)信息化與特高壓作為兩大發(fā)展主線：
電網(wǎng)信息化，電網(wǎng)長期發(fā)展方向。電網(wǎng)信息化建設(shè)與國家“數(shù)字基建”概念高度切合，同時也是電網(wǎng)在電改壓力影響下傳統(tǒng)盈利模式承壓而進(jìn)行的新的嘗試與探索，代表電網(wǎng)的長期發(fā)展方向，其核心是對當(dāng)前電網(wǎng)的信息化提升，包括信息感知、信息傳遞和信息處理的信息化設(shè)備將迎來投資機(jī)會。
特高壓工程，穩(wěn)增長促發(fā)展利器。特高壓工程作為堅強(qiáng)智能電網(wǎng)時代的代表項目，當(dāng)前仍具有重大意義，根本原因是由于國內(nèi)能源中心與負(fù)荷中心逆向分布格局長期存在，采用特高壓輸電方式對電力資源優(yōu)化配置的需求仍旺盛，而在當(dāng)前特高壓項目重啟被賦予穩(wěn)增長、促發(fā)展，被作為短期提振經(jīng)濟(jì)發(fā)力點(diǎn)，重要性凸顯。
