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不利因素壓制 銅價后期仍有下行風險
發(fā)布時間:2014年09月29日 09:14

上周五,銅價震蕩走高,滬銅1412合約夜盤收在47840元/噸,倫銅電子盤收在6708美元/噸。

在美國開始對敘利亞及伊拉克空襲行動之后,英國議會投票后也加入了空襲,這大幅推高了美元指數(shù)至85.687,原油也大漲1%,CFTC報告顯示COMEX期銅轉(zhuǎn)為投機空頭持倉至12304手。與之對比,美國國內(nèi)經(jīng)濟增長十分強勁,最新數(shù)據(jù)顯示第二季度實際GDP終值年化率4.6%,創(chuàng)2011年來最大增幅;同時美國9月密歇根大學消費者信心指數(shù)也創(chuàng)去年7月新高。在近幾月美國經(jīng)濟強勁之際,美聯(lián)儲加息的預期也越加強烈,很多專家預計明年5月可能迎來加息窗口。

中國上周公布前8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長10%,較前7月回落1.7個百分點。工業(yè)利潤的回落和房地產(chǎn)行業(yè)目前面臨的困境息息相關,目前全國未放開限購政策的城市僅5個,未來地方政府為促進經(jīng)濟增長預計將有更多刺激政策出臺。

現(xiàn)貨市場,精銅保持弱勢,平水銅成交價格在48400-48640元/噸,現(xiàn)貨貼水100-20元/噸,這較上周四再跌10元/噸,市場成交很少,交投清淡,節(jié)日氣氛較重。對比5月節(jié)前升水水平,我們不僅質(zhì)疑十一期間下游的備貨情況,預計目前的消費確實出現(xiàn)了較大的回落,加工企業(yè)已經(jīng)不需要大量的原料來開工生產(chǎn)。

綜合起來,美國經(jīng)濟及ISIS空襲行動都推高了美元指數(shù),中國的工業(yè)表現(xiàn)及房地產(chǎn)的回落也抑制了消費,宏觀上看形勢不利。從現(xiàn)貨上,節(jié)前升水持續(xù)走低,加工企業(yè)無備貨暗示消費乏力。銅價目前雖然已有企穩(wěn)跡象,但諸多不利因素形成較重的利空氛圍,銅價岌岌可危。